Dolar AS Mengukuh apabila Warsh Memberikan Kejutan Hawkish. Ramalan setakat 18.06.2026

2026.06.18 2026.06.18 Dolar AS Mengukuh apabila Warsh Memberikan Kejutan Hawkish. Ramalan setakat 18.06.2026

Dmitri Demidenkohttps://www.litefinance.org/ms/blog/authors/dmitri-demidenko/

Pengerusi baharu Fed tidak memberikan sebarang panduan tambahan mengenai hala tuju kadar faedah pada masa hadapan, tetapi menegaskan semula komitmen yang kukuh untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2%. Pasaran mentafsirkan mesej tersebut sebagai kejutan hawkish, sekali gus meningkatkan permintaan terhadap dolar AS dan menekan sebut harga EUR/USD ke paras yang lebih rendah. Mari kita teliti implikasinya dan membangunkan strategi dagangan.

Pengambilan Utama

• Fed menyasarkan untuk mengembalikan inflasi kepada sasaran 2%.
• Separuh daripada ahli FOMC menjangkakan kenaikan kadar.
• Kemungkinan pengetatan monetari pada bulan September telah meningkat.
• Selagi EUR/USD berdagang di atas $1.15, kedudukan beli boleh dipertimbangkan.

Ramalan Fundamental Mingguan untuk Dollar

Dolar AS mencatat kenaikan terbaiknya sejak awal Mac, manakala indeks saham menjunam susulan kejutan hawkish daripada Fed. Kevin Warsh menyatakan bahawa FOMC bertekad dan sebulat suara dalam komitmennya untuk mencapai kestabilan harga. Inflasi tidak pernah jatuh ke sasaran 2% sepanjang lima tahun lalu, dan bank pusat mahu memperbetulkan keadaan tersebut. Namun, pengerusi baharu itu tidak menyebut apa-apa mengenai kenaikan kadar faedah.

Kevin Warsh dilihat oleh pasaran sebagai seakan-akan “kotak hitam” yang tidak pernah berjaya dibongkar oleh pelabur. Adakah beliau seorang hawk inflasi seperti pendiriannya sebelum ini? Atau adakah beliau akan menyokong pemotongan kadar faedah, seperti yang dilihatnya pada tahun 2025, bagi membolehkannya dilantik oleh Donald Trump sebagai Pengerusi Fed? Warsh memilih untuk tidak mengundi mengenai unjuran kadar dana persekutuan. Sembilan daripada 18 ahli FOMC memberi isyarat pengetatan dasar monetari dalam unjuran mereka, yang menyebabkan pasaran niaga hadapan berubah secara drastik.

Kebarangkalian Kenaikan Kadar 25-Basis-Point

Sumber: Bloomberg.

Sebelum mesyuarat Jawatankuasa pada bulan Jun, pasaran niaga hadapan telah menetapkan harga bagi kenaikan kadar faedah sebanyak 20 mata asas pada tahun 2026. Kini, pasaran menjangkakan jumlah tersebut akan menjadi dua kali ganda—40 mata asas. Goldman Sachs percaya bahawa Fed akan menaikkan kadar seawal bulan September. CME telah meningkatkan kebarangkalian pengetatan dasar monetari pada bulan ini daripada 29% kepada 62%. Mereka menganggarkan kebarangkalian dua kali kenaikan kadar Fed pada tahun ini ialah 46%.

Syaitan terletak pada butirannya. Sebenarnya, kenyataan Kevin Warsh bahawa jika Fed menjalankan tugasnya dengan baik, ia akan mencapai harga rendah, pertumbuhan ekonomi yang kukuh, dan guna tenaga yang kuat—semuanya pada masa yang sama—menyerupai retorik daripada pentadbiran AS. Begitu juga dengan dakwaan bahawa lonjakan inflasi semasa berpunca daripada kejutan bekalan. Adakah ini bermakna ia bersifat sementara? Harga minyak sedang menurun, dan CPI serta PCE akan menyusul tidak lama lagi. Jadi mengapa perlu menaikkan kadar faedah?

Kevin Warsh tidak menyatakan apa-apa mengenai perkara ini. Bagaimanakah sebenarnya beliau merancang untuk membawa inflasi kembali ke sasaran? Mungkin pengerusi baharu Fed akan membiarkan pasaran melakukan tugas bank pusat tersebut. Malah, kejatuhan indeks saham, kenaikan hasil Perbendaharaan, dan pengukuhan dolar AS sudah pun mengetatkan keadaan kewangan. Sudah tentu, keadaan ini tidak menyenangkan bagi pelabur dan Donald Trump. Namun, presiden AS sendiri pernah menyatakan bahawa kesakitan sementara diperlukan demi kemakmuran pada masa hadapan.

Pasaran, seperti biasa, pada mulanya bertindak balas secara impulsif dan kemudian mula menilai keadaan dengan lebih teliti. Inflasi di AS telah mencapai kemuncak dan akan menurun mengikut harga minyak Brent. Jika begitu, jangkaan CME mengenai satu atau dua kali kenaikan kadar Fed adalah berlebihan. Pengurangan jangkaan tersebut akan melemahkan dolar AS.

Pelan Dagangan Mingguan untuk EUR/USD

Akibatnya, pasangan EUR/USD merosot, sekali gus mewujudkan peluang membeli yang ideal—sekurang-kurangnya selagi euro kekal di atas paras 1.15. Selain itu, penurunan di bawah paras ini yang kemudiannya diikuti dengan lantunan semula melepasi paras tersebut juga memberikan peluang untuk membuka posisi beli.

Ramalan ini adalah berdasarkan analisis faktor fundamental, termasuk penyata rasmi daripada institusi kewangan dan pengawal selia, pelbagai perkembangan geopolitik dan ekonomi, dan data statistik. Data pasaran sejarah juga dipertimbangkan.