حقّق الدولار الأمريكي أقوى أداء ربع سنوي له منذ عام 2022، فيما أدّت زيادة عوائد سندات الخزانة إلى إثارة تساؤلاتٍ وتوقعاتٍ حول أداء الذهب. ولعلّ السؤال الأهم يبقى ما إذا كان الذهب سيتمكّن من استعادة ثقة المستثمرين والوصول إلى مستوى 3,000 دولار. دعونا نناقش هذا الموضوع ونضع خطة للتداول معًا.
يغطي المقال الموضوعات التالية:
أهم النقاط الرئيسية
- تضغط سياسات دونالد ترامب على أسعار الذهب.
- تعليق الاحتياطي الفيدرالي المؤقت لدورة التيسير النقدي يقف عائقًا أمام صعود زوج XAUUSD.
- من المُتوقّع أن يواجه المعدن النفيس انطلاقةً صعبة مع العام الجديد.
- قد يتراجع الذهب إلى مستويات 2,565 و2,525 دولارًا للأوقية.
التوقّعات الشهرية الأساسية للذهب
شهد سوق الذهب انطلاقةً قوية في مطلع عام 2024، مدفوعًا بحركة الشراء النشطة من قِبَل البنوك المركزية والمخاطر الجيوسياسية والطلب القوي على أصول الملاذ الآمن، فضلًا عن دورة التيسير النقدي للاحتياطي الفيدرالي وعملية تقليل الاعتماد على الدولار كعملة احتياطية. وبفضل هذه العوامل، تمكّن الذهب من تحقيق عدّة قمم تاريخية جديدة، إذ سجّل ارتفاعًا بنسبة 30% في نوفمبر، والذي مثّل أفضل أداء شهري له منذ عام 1979. إلّا أنّ فوز دونالد ترامب في الانتخابات الرئاسية الأمريكية، إلى جانب التوقّعات بتعليق الاحتياطي الفيدرالي لتخفيض أسعار الفائدة، أدّى إلى تراجع ثيران زوج XAUUSD.
ووفقًا لنشرة Gold Newsletter الدورية، فمن المتوقّع أن تشهد أسعار الذهب ارتفاعًا كبيرًا في أوائل عام 2025، مدفوعةً بمشتريات البنوك المركزية وعودة الاحتياطي الفيدرالي إلى دورة التيسير النقدي. ويبرز هذا التفاؤل بين مؤيدي الذهب على نحوٍ واضح. في حين تشير بيانات سوق العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 91% بعدم خفض سعر الفائدة في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر يناير، وتشير توقّعات اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر ديسمبر إلى انخفاض سعر الفائدة إلى 3.9% في عام 2025، مقارنةً بتوقعات شهر سبتمبر البالغة 3.4%.
تشير التوقّعات المتفائلة إلى إمكانية ارتفاع أسعار الذهب إلى مستوى 3,000 دولار للأوقية في النصف الثاني من عام 2025، ما يُمثّل ارتفاعًا بنسبة 13% في زوج XAUUSD، والذي لا يمكن مقارنته بالارتفاع البالغ 25% المُسجّل في عام 2024. ومن الجدير بالذكر أنّ هذا السيناريو الصعودي يعتمد بالدرجة الأولى على تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية وضعف الدولار الأمريكي.
توقعات عوائد سندات الخزانة الأمريكية وفقًا للبنوك الكبرى
المصدر: وكالة بلومبرج.
تتوقّع البنوك الكبرى انخفاضًا في عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل سنتين بنحو 50 نقطة أساس لتصل إلى 3.75%، ولأجل عشر سنوات بنحو 25 نقطة أساس لتصل إلى 4.25% في عام 2025. ويُعدّ الذهب بصفته لا يولّد دخلاً من الفائدة مُستفيدًا عادةً من تراجع عوائد السندات. ولكن وفي ضوء الأخطاء التي وقع فيها محلّلو وول ستريت الاستراتيجيون في التنبؤ بسوق الدين خلال عام 2024، فاحتمال أن تتكرّر تلك الأخطاء مُجددًا يبقى قائمًا.
ومن المرجّح أن يأتي الضغط الرئيسي على زوج XAUUSD في نهاية العام الحالي من الدولار الأمريكي. فقد شهد الدولار الأمريكي قوةً كبيرةً أمام العملات الرئيسية العالمية خلال الربع الرابع، ولا توجد حاليًا أي إشارات تدلّ على انتهاء الاتجاه الصاعد لمؤشّر الدولار الأمريكي. وبما أنّ الذهب يُسعّر بالدولار، فإنّ قوة الدولار هذه قد تُشكّل عائقًا أمام المعدن النفيس.
أداء الدولار الأمريكي أمام العملات الرئيسية
المصدر: وكالة بلومبرج..
من المقرّر أن يتم تنصيب دونالد ترامب في شهر يناير، ومن المتوقّع أن تواصل سياساته القائمة على إلغاء القيود والتحفيز المالي دعمها للاقتصاد الأمريكي. في حين قد تؤدّي الرسوم الجمركية إلى تباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي في دولٍ أخرى. وتشير التوقعات في ظل هذا التباين في النمو الاقتصادي إلى إمكانية تعزيز تدفقات رؤوس الأموال نحو الولايات المتحدة، ممّا سيُعزّز بدوره قوة الدولار الأمريكي على نحوٍ أكبر، وبالتالي تبقى التوقعات بحفاظ المعدن النفيس على قوته في أوائل عام 2025 قائمة.
الخطة الشهرية لتداول الذهب
تواصل صفقات البيع التي تمّ فتحها عند ارتفاع أسعار الذهب تحقيقها للأرباح، وبالتالي يُنصح بالاحتفاظ بها مفتوحة. كما من الممكن فتح صفقات بيع جديدة في حال ارتداد السعر من المستوى 2,600 دولار، لتُضاف إلى الصفقات التي تمّ فتحها بالقرب من مستوى 2,715 دولارًا للأوقية. ومن الممكن أيضًا فتح المزيد من صفقات البيع بأهداف هبوطية عند مستويات 2,565 و2,525 دولارًا للأوقية.
مخطط الأسعار لـ XAUUSD فى الوقت الحقيقى
يُعبّر محتوى هذا المقال عن رأي المؤلف ولا يُعبّر بالضرورة عن وجهة نظر الوسيط LiteFinance، إذ يتمّ إعداد المواد المنشورة في هذه الصفحة لأغراضٍ إعلاميّة حصرًا، وبالتالي لا ينبغي التعامُل معها على أنّها توصية أو نصيحة استثمارية بموجب التوجيه رقم 2014/65/EU.
وفقًا لقانون حقوق النشر، يُعدُّ هذا المقال ملكيةً فكرية، وبالتالي يحظر نسخه وتوزيعه دون موافقة.
