ستُحدِّد كلٌّ من بيانات سوق العمل الأمريكية لشهر ديسمبر وحكم المحكمة العليا بشأن قانونية الرسوم الجمركية الأمريكية مسار زوج EUR/USD. وقد يُسهم إرجاع هذه الرسوم (إعادة الحكومة الأمريكية للرسوم الجمركية التي تمَّ تحصيلها سابقًا من الشركات المستورِدة، بعد الحكم بعدم قانونيتها) في دعم الاقتصاد الأمريكي. لنناقش هذا الموضوع ونضع خطَّة للتداوُل معًا.
يغطي المقال الموضوعات التالية:
أهم النقاط الرئيسيَّة
- يرتفع الدولار الأمريكي بدافع التوقُّعات.
- قد تُضطر الحكومة الأمريكية إلى ردّ إيرادات الرسوم الجمركية.
- سوق العمل ليس ضعيفًا بالقدر الذي يبدو عليه.
- عودة أسعار زوج EUR/USD فوق مستوى 1.17 تُعدُّ إشارةً على انعكاس الاتجاه.
التوقُّعات الأساسيَّة اليوميَّة للدولار الأمريكي
من السابق لأوانه اليأس من الدولار الأمريكي. إذ استهلَّت العملة الأمريكية عام 2026 بنبرة إيجابية، رغم كثرة التوقُّعات السلبية التي سادت في نهاية عام 2025. غير أنَّ الاضطرابات الجيوسياسية، وقوَّة الاقتصاد الأمريكي، بل وحتى التوقُّعات بإزالة الرسوم الجمركية عزَّزت الطلب على الدولار الأمريكي، ممَّا أتاح المجال لهيمنة البائعين على سوق زوج EUR/USD .
وللوهلة الأولى، يبدو حكم المحكمة العليا القاضي بعدم قانونية الرسوم الجمركية الأمريكية الشاملة بمثابة ضربة للدولار الأمريكي. إذ سيتعيَّن على الحكومة الأمريكية إعادة الأموال، في وقتٍ تصطفُّ فيه آلاف الشركات للمطالبة باستردادها. ونتيجةً لذلك، سيشهد كلٌّ من عجز الموازنة والدَّين العام ارتفاعًا، في حين لطالما اعتُبر العجز المزدوج في الميزانية والميزان التجاري (أي تجاوز الواردات للصادرات) عبئًا مزمنًا يُثقِل كاهل الدولار الأمريكي.
الميزان التجاري الأمريكي
المصدر: وكالة بلومبرج.
في الواقع، وبفضل رسوم الاستيراد، تقلَّص عجز التجارة الخارجية الأمريكية إلى أدنى مستوى له منذ عام 2009، كما تمتلك الحكومة الأمريكية ما لا يقل عن خمسة خيارات لاستبدال الرسوم الجمركية (أي تعويضها بمصادر إيرادات أو أدوات اقتصادية بديلة). صحيحٌ أن تنفيذ خطة بديلة لن يكون سهلًا وسيتطلّب وقتًا، لكن من ذا الذي يشكُّ في دونالد ترامب؟
وعلى المدى القصير، قد يحقق الدولار الأمريكي مكاسب إضافية بفعل حكم المحكمة العليا القاضي بعدم قانونية رسوم الاستيراد. ويمكن النظر إلى هذه الخطوة القضائية على أنها حافز مالي. ووفقًا لمؤسَّسة Wells Fargo، سترتفع أرباح الشركات الأمريكية بنسبة إضافية قدرها 2.4% في عام 2026 بفضل عمليات ردّ الأموال. كما أن توقُّعات اتساع عجز الموازنة ستدفع المستثمرين إلى بيع سندات الخزانة الأمريكية. وسيعزِّز ارتفاع العوائد جاذبية الأصول الأمريكية، ممَّا يؤدي إلى تدفُّقات رأسمالية نحو الولايات المتحدة وإلى مزيدٍ من القوة للدولار.
وقد يمنح هذا الحافز المالي دفعة إضافية للاقتصاد الأمريكي. إذ سيواصل النمو بدعمٍ من مكاسب الإنتاجية المدفوعة بتقنيات الذكاء الاصطناعي. وخلال الربع الثالث، تسارع هذا المؤشِّر إلى أعلى مستوى له خلال عامين.
الإنتاجية في سوق العمل الأمريكية خارج القطاع الزراعي
المصدر: وكالة بلومبرج.
وسيلائم الحافز المالي المتمثِّل في ردّ الرسوم المدفوعة سابقًا الأعضاء الميالين للتشديد داخل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). ومن المرجَّح أن يواصل الاحتياطي الفيدرالي نهجه القائم على التوقُّف المؤقّت عن دورة التوسُّع النقدي، وهو ما يدعم سيطرة البائعين على زوج EUR/USD.
وبذلك، فإن إزالة الرسوم الجمركية ستُخرج أموالًا من الولايات المتحدة، لكنها ستصبّ في مصلحة اقتصادها ودولارها. وفي هذا السياق، يبدو تراجُع أسعار زوج EUR/USD قبيل أحداثٍ محورية، بما في ذلك حكم المحكمة العليا وصدور بيانات التوظيف الأمريكية لشهر ديسمبر، أمرًا طبيعيًا. فالأسواق تتحرَّك على وقع التوقُّعات، وقد تركت العوامل الداعمة أثرها بالفعل على سعر الدولار الأمريكي.
ومن جهة أخرى، فإنَّ صدور بيانات الوظائف في القِطاعات غير الزراعية الفعلية قرب مستويات التوقُّعات قد يطلق الجزء الثاني من سيناريو «اشترِ على الشائعة وبِع عند الخبر» (شراء الأصل مسبقًا عند انتشار توقُّعات أو شائعات إيجابية، ثم بيعه عند صدور الخبر الفعلي حتى لو جاء مطابقًا للتوقُّعات لأن الجزء الأكبر من الأثر الإيجابي يُؤخَذ في الحسبان مُسبقًا في السعر، وعند تحقّق الخبر لا يبقى محفّز جديد للصعود، فتبدأ عمليات جني الأرباح) بالنسبة للدولار الأمريكي. وقد تُفسِح عملياتُ جني الأرباح على صفقات البيع في زوج العملات الرئيسي المجال لاختبار القاع السعري.
خطَّة التداوُل اليوميَّة لزوج EURUSD
إذا استقرَّ زوج EUR/USD فوق مستوى 1.17، فقد يحدث انعكاس يتيح للمتداولين فتح صفقات شراء (طويلة) في ضوء توقُّع ارتفاع السعر. وفيما عدا ذلك، فمن الأفضل التمسُّك بالاستراتيجية السابقة القائمة على بيع اليورو.
تعتمد هذه التوقّعات على تحليل العوامل الأساسيَّة، بما يشمل التصريحات الرسمية الصادرة عن المؤسَّسات الماليَّة والجهات التنظيمية، إلى جانب التطوُّرات الجيوسياسية والاقتصادية المختلفة والبيانات الإحصائية. فضلًا عن أخذ بيانات السوق التاريخية في الحسبان.
مخطط الأسعار لـ EURUSD فى الوقت الحقيقى
يُعبّر محتوى هذا المقال عن رأي المؤلف ولا يُعبّر بالضرورة عن وجهة نظر الوسيط LiteFinance، إذ يتمّ إعداد المواد المنشورة في هذه الصفحة لأغراضٍ إعلاميّة حصرًا، وبالتالي لا ينبغي التعامُل معها على أنّها توصية أو نصيحة استثمارية بموجب التوجيه رقم 2014/65/EU.
وفقًا لقانون حقوق النشر، يُعدُّ هذا المقال ملكيةً فكرية، وبالتالي يحظر نسخه وتوزيعه دون موافقة.
