يرى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن مستوى أسعار الفائدة الحالي مناسب. ففي حين كان يُنظر إليه على أنَّه أعلى أكثر من اللازم قبل الجائحة، فإنَّه بات ملائمًا للاقتصاد الأمريكي في الوقت الراهن. وفي ضوء ذلك، تتركَّز أنظار المستثمرين على الدولار الأمريكي. لنناقش هذا الموضوع ونضع خطَّة لتداوُل زوج EUR/USD معًا.
يغطي المقال الموضوعات التالية:
أهم النقاط الرئيسيَّة
- تتراجع احتمالات وصول مرشحين مقرَّبين من ترامب إلى منصب رئاسة الاحتياطي الفيدرالي.
- لا يتوقَّع المستثمرون زياداتٍ حادَّة في أسعار الفائدة إلى حين تعيين رئيس جديد للبنك المركزي.
- تشهدُ سوق العمل الأمريكية استقرارًا.
- يُمكن فتح صفقات بيع (قصيرة) في ضوء توقُّع انخفاض السعر مع استمرار تداوُل أسعار زوج EUR/USD دون مستوى 1.163.
التوقُّعات الأساسيَّة الأسبوعيَّة للدولار الأمريكي
أدَّى التحقيق المُتعلِّق بجيروم باول إلى تقليص فرص المرشَّحين المقرَّبين من دونالد ترامب في الوصول إلى منصب رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. وقال السيناتور الجمهوري توم تيليس إنه، في ظلّ الظروف الراهنة، لن يعيِّن حتى أقرب المقرّبين إليه في هذا المنصب. ولم يعد كيفن هاسيت المُرشَّح الأوفر حظًا، كما أن تزايُد فرص كريستوفر والر الذي لا ينتمي إلى معسكر دونالد ترامب قد يدعم دببة زوج EUR/USD.
ووفقًا لبنك JP Morgan، قد يمتنع الاحتياطي الفيدرالي عن خفض أسعار الفائدة في عام 2026. وقد أجّلت كلٌّ من مؤسَّسة الخدمات المالية والاستثمارية الأمريكية Morgan Stanley والشركة البريطانية متعددة الجنسيات المتخصصة في الاستثمار والخدمات المالية Barclays ومجموعة الخدمات المالية الأمريكية Citigroup توقيت التوسُّع النقدي إلى موعدٍ لاحق، في ظل قوة الاقتصاد الأمريكي، وبقاء التضخُّم فوق المستوى المستهدف، واستقرار سوق العمل. وفي مثل هذه الظروف، لا تبدو هناك مُبرّرات لتيسير السياسة النقدية.
مؤشِّر Fedspeak الذي يرصد الميل نحو التشديد أو التيسير في تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي
المصدر: وكالة بلومبرج.
وتتلقَّى هذه القناعة دعمًا من تصريحات مُمثِّلي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC). إذ ترى رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، أن السياسة النقدية «في وضعٍ ملائم». كما تُبدي آنا بولسون من بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ارتياحها لمستوى أسعار الفائدة الحالي. ويُشير رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، رافائيل بوستيك، إلى أن على البنك المركزي تجنُّب التصرُّف على عَجَل. في حين يلفت أوستان غولسبي من بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو إلى أنَّ الهدف الرئيسي يتمثَّل في إعادة التضخُّم إلى مستوى 2%، ويؤكّد جيف شميد من بنك الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي أن المستويات الحالية للفائدة لا تعيق النمو الاقتصادي. ونتيجةً لذلك، ارتفع المؤشِّر الذي يقيس نبرة تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بين التشديد والتيسير إلى أعلى مستوى له منذ أبريل، ممَّا يُجسِّد تراجُع الرهانات على خفض قريب للفائدة، ويدعم بالتالي النظرة الهبوطية لزوج EUR/USD.
وفضلًا عن ذلك، تعتمد قرارات الاحتياطي الفيدرالي على البيانات، وتُظهِر الإحصاءات أن سوق العمل تتعافى تدريجيًا. إذ تراجعت طلبات إعانة البطالة إلى 198 ألفًا في الأسبوع المنتهي في 10 يناير. وجاءت القراءة الفعلية أدنى من جميع توقّعات خبراء بلومبرج، كما انخفض متوسط الأسابيع الأربعة إلى أدنى مستوى له منذ عامين.
احتمالات إقدام الاحتياطي الفيدرالي على عدَّة تخفيضات في أسعار الفائدة
المصدر: صحيفة Wall Street Journal.
وفي المقابل، خفَّضت سوق العقود الآجلة احتمال تنفيذ ثلاثة تخفيضات أو أكثر في أسعار الفائدة خلال عام 2026 من 43% إلى 32%. وعلى النقيض من ذلك، ارتفعت احتمالات تنفيذ خفض واحد أو عدم تنفيذ أي خفض من جانب الاحتياطي الفيدرالي من 26% إلى 37%. ويعتقد المستثمرون أنه لن يتم تنفيذ أي خفض قبل تعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي. ومن المقرَّر أن يتنحَّى جيروم باول في مايو، فيما تبلغ احتمالات خفض الفائدة في يونيو نحو 65%.
خطَّة التداوُل الأسبوعيَّة لزوج EURUSD
يواصل قرار الاحتياطي الفيدرالي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير حتى الصيف، إلى جانب مؤشِّرات استقرار سوق العمل، الضغط على أسعار زوج EUR/USD. وتحوَّل المستوى 1.163 إلى مستوى مقاومة رئيسي. وبناءً على ذلك، يمكن الإبقاء على صفقات البيع (القصيرة) على اليورو مقابل الدولار الأمريكي التي فُتحت قرب هذا المستوى في ضوء توقُّع انخفاض السعر، مع إمكانية تعزيز أحجامها.
تعتمد هذه التوقّعات على تحليل العوامل الأساسيَّة، بما يشمل التصريحات الرسمية الصادرة عن المؤسَّسات الماليَّة والجهات التنظيمية، إلى جانب التطوُّرات الجيوسياسية والاقتصادية المختلفة والبيانات الإحصائية. فضلًا عن أخذ بيانات السوق التاريخية في الحسبان.
مخطط الأسعار لـ EURUSD فى الوقت الحقيقى
يُعبّر محتوى هذا المقال عن رأي المؤلف ولا يُعبّر بالضرورة عن وجهة نظر الوسيط LiteFinance، إذ يتمّ إعداد المواد المنشورة في هذه الصفحة لأغراضٍ إعلاميّة حصرًا، وبالتالي لا ينبغي التعامُل معها على أنّها توصية أو نصيحة استثمارية بموجب التوجيه رقم 2014/65/EU.
وفقًا لقانون حقوق النشر، يُعدُّ هذا المقال ملكيةً فكرية، وبالتالي يحظر نسخه وتوزيعه دون موافقة.
