في ظل الفجوة الواسعة بين موقفَي الولايات المتحدة وإيران، بدا تجدُّد التصعيد العسكري كاحتمال متزايد. وقد شكَّل إسقاط مروحية أمريكية الشرارة التي أطلقت موجة جديدة من التوتُّرات والإجراءات الانتقامية المتبادلة. غير أنَّ زوج EUR/USD لم يُبدِ سوى ردِّ فعل محدود. فلماذا حافظ الزوج على قدرٍ من الصمود رغم ذلك؟ دعونا نبحث في العوامل الرئيسيَّة ونضع خطَّة للتداوُل معًا.
يغطي المقال الموضوعات التالية:
أهم النقاط الرئيسيَّة
- تراجع زوج EUR/USD نتيجة تصاعد النزاع.
- تبدو أسعار النفط والدولار الأمريكي مهيَّأة للارتفاع.
- ستمنح بيانات التضخُّم المستثمرين إشارة واضحة بشأن اتِّجاه الأسواق.
- يمكن تعزيز صفقات البيع (القصيرة) المفتوحة على زوج EUR/USD عند مستوى 1.1575 في ضوء توقُّع انخفاض السعر.
التوقُّعات الأساسيَّة الأسبوعيَّة للدولار الأمريكي
لم يكن أمام الولايات المتحدة سوى خيارين للخروج من المأزق في نزاع الشرق الأوسط: إمَّا إبرام اتفاق مُجحف، أو استئناف الضربات الجوية ضد إيران. ومهما كانت رغبة دونالد ترامب في تجنُّب هذا المسار، فإنَّ تطوُّرات الأحداث جعلت استئناف الضربات الجوية الخيار الأكثر ترجيحًا. وقد مثَّل إسقاط المروحية الأمريكية الشرارة التي دفعت نحو التصعيد. ومع ذلك، لم يُسجِّل زوج EUR/USD سوى تراجع محدود.
وبذلك، عادت الأمور إلى نقطة البداية. فبعد هدنة طويلة نسبيًا، قد تنظر الأسواق المالية إلى استئناف الأعمال العدائية باعتباره تكرارًا لما حدث في أواخر فبراير. ويفضِّل المستثمرون عادةً التداوُل استنادًا إلى أنماط مألوفة لديهم. فإذا كان اندلاع النزاع المسلَّح في الشرق الأوسط قد أدَّى سابقًا إلى ارتفاع أسعار النفط وصعود الدولار الأمريكي، فمن المنطقي افتراض أنَّ التاريخ قد يعيد نفسه.
لكنَّ التراجع المحدود في زوج EUR/USD يعود للأسف إلى تغيُّر موقف دونالد ترامب. ففي حين كان الرئيس الأمريكي، عند بداية المواجهة مع إيران، واثقًا من تحقيق انتصار سريع وغير مشروط، فإنَّه يبحث الآن عن مخرج من حالة الجمود الحالية. وقد جاء ردُّ الفعل الأولي على إسقاط إيران للمروحية الأمريكية باهتًا. وكأنَّ الرسالة كانت أنَّ الأمر لا يُمثِّل مشكلة كبيرة، وأنَّ الطيَّارين لم يُصابوا بأذى.
مخزونات النفط العالمية
المصدر: صحيفة Wall Street Journal.
إنَّ التداعيات الأساسية لتصاعد النزاع في الشرق الأوسط تفوق بكثير تأثير تقلُّبات مزاج دونالد ترامب. ووفقًا لشركة S&P Global Energy (وهي وحدة متخصِّصة في أبحاث وتحليلات أسواق الطاقة والسلع الأساسية تابعة لمؤسَّسة S&P Global)، لن تعود المخزونات النفطية العالمية إلى مستويات ما قبل الحرب قبل نهاية العام إلَّا في حال تحقُّق شرط واحد، وهو أن تُسجِّل سوق النفط فائضًا يبلغ مليون برميل يوميًا. غير أنَّ هذا السيناريو يبدو مستبعدًا إلى حدٍّ كبير. ومن ثمَّ، يبدو ارتفاع أسعار خام برنت (Brent) أمرًا لا مفرَّ منه، ومعه من المرجَّح أن يواصل الدولار الأمريكي صعوده.
فكلَّما ارتفعت أسعار النفط، ازدادت احتمالات ترسُّخ التضخُّم الأمريكي عند مستويات مرتفعة لفترة طويلة. وهو ما يُعزِّز احتمالات اتِّجاه الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية، ويُشكِّل ضغطًا هبوطيًا كبيرًا على زوج EUR/USD.
عائدات سندات الخزانة الأمريكية وسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية
المصدر: وكالة بلومبرج.
ويُشير ارتفاع عائدات سندات الخزانة الأمريكية إلى أنَّ الاحتياطي الفيدرالي بات يمتلك مبرِّرات لرفع أسعار الفائدة على الفور. وفي جوهر الأمر، تقوم سوق الدَّين الأمريكية بدور البنك المركزي من خلال تشديد الأوضاع المالية (عبر ارتفاع عائدات السندات وما يترتَّب عليه من زيادة تكاليف الاقتراض في الاقتصاد).
ويبقى السؤال الرئيسي هو مدى سرعة انتقال هذه الآثار الثانوية إلى التضخُّم الأساسي. وفي ظل ضيق سوق العمل (أي نقص العمالة المتاحة مقارنةً بحجم الطلب عليها) واستمرار نقص اليد العاملة، من المرجَّح أن يبقى نمو الأجور مرتفعًا. ونتيجةً لذلك، سيراقب المستثمرون عن كثب صدور بيانات التضخُّم الأمريكية لشهر مايو. ومن المتوقَّع أن يتسارع التضخُّم من 3.8% إلى 4.2%، في حين من المُرتقَب أن يرتفع التضخُّم الأساسي (وهو مقياس للتضخُّم يستبعد أسعار الغذاء والطاقة شديدة التقلُّب بهدف قياس الاتجاه الأساسي للأسعار في الاقتصاد) ارتفاعًا طفيفًا من 2.8% إلى 2.9%.
خطَّة التداوُل الأسبوعيَّة لزوج EUR/USD
وإذا جاءت بيانات التضخُّم الأمريكية الفعلية أعلى من التوقُّعات، فمن المرجَّح أن يشهد زوج EUR/USD تراجعًا حادًا، إذ ستزداد رهانات الأسواق على تشديد الاحتياطي الفيدرالي للسياسة النقدية، ممَّا يتيح للمستثمرين تعزيز صفقات البيع (القصيرة) على اليورو مقابل الدولار الأمريكي المفتوحة عند مستوى 1.1575 في ضوء توقُّع انخفاض السعر. ومع ذلك، فإنَّ تصاعد النزاع في الشرق الأوسط لم يقضِ تمامًا على الآمال بإحلال السلام. وقد تتحوَّل تصريحات دونالد ترامب المتفائلة إلى عامل سلبي غير متوقَّع بالنسبة إلى الدولار الأمريكي.
تعتمد هذه التوقُّعات على تحليل العوامل الأساسيَّة، بما يشمل التصريحات الرسمية الصادرة عن المؤسَّسات الماليَّة والجهات التنظيمية، إلى جانب التطوُّرات الجيوسياسية والاقتصادية المختلفة والبيانات الإحصائية. فضلًا عن أخذ بيانات السوق التاريخية في الحسبان.
مخطط الأسعار لـ EURUSD فى الوقت الحقيقى
يُعبّر محتوى هذا المقال عن رأي المؤلف ولا يُعبّر بالضرورة عن وجهة نظر الوسيط LiteFinance، إذ يتمّ إعداد المواد المنشورة في هذه الصفحة لأغراضٍ إعلاميّة حصرًا، وبالتالي لا ينبغي التعامُل معها على أنّها توصية أو نصيحة استثمارية بموجب التوجيه رقم 2014/65/EU.
وفقًا لقانون حقوق النشر، يُعدُّ هذا المقال ملكيةً فكرية، وبالتالي يحظر نسخه وتوزيعه دون موافقة.
